周三（5月27日），電力板塊連續活躍，中證全指電力公用事業指數異動拉升！其中，粵電力A、華能蒙電、華銀電力強勢漲停，大唐發電、節能風電、江蘇新能、京能電力、桂冠電力、廣西能源等6股大漲超5%。

熱門ETF方面，“風光水火核”全能源布局的電力ETF華寶（159146）場內逆市收漲0.88%，日線四連陽！資金近期頻繁加碼，單日再度凈流入300萬份，此前五日資金累計增持超9300萬元。

【資料圖】

綜合市場信息看，電力板塊當前或正處“防御+主題”的雙重催化邏輯下，配置價值凸顯。

從電力板塊自身防御屬性來看，用電負荷提前創新高強化了保供邏輯。

南方電網5月25日電力負荷刷新歷史最高紀錄，較歷史峰值增加183萬千瓦，且較往年提前近一個月打破季節規律。國家氣候中心預測今夏全國最高用電負荷將達16億千瓦，同比增加約9000萬千瓦，高溫推升空調負荷疊加部分區域水電出力承壓，電力保供壓力顯著加大。電力企業或具備收入與調度優先的確定性，成為資金避險方向。

在防御邏輯基礎上，“算電協同”題材為電力板塊提供了兼具景氣度的結構性延伸。

“算電協同”正加速從政策定調邁向實質落地，釋放出明確的產業信號。全國首個大規模算電協同綠電直供項目——大唐中衛50萬千瓦光伏電站已投運，可實現風光互補直供數據中心。政策層面，四部門發文推進AI與能源雙向賦能，國家能源局將“綠電直連算電協同”列為首批高價值場景。

光大證券表示，對于算電本身而言，各地政策的持續加持疊加具體項目的接連商用，算電板塊具備產業景氣度。電力股在算電協同主題的持續催化下，兼顧了防御屬性的均衡配置。此外，若厄爾尼諾在6-7月持續發酵，帶動整體負荷提升，市場現貨電價有望同環比提升，電力股行情或持續演繹。*

電力ETF華寶（159146）及其聯接基金（代碼：026949），聚焦電力公用事業領域，全面布局火電、水電、風電、核電及光伏，既能捕捉新能源爆發的成長彈性，又能依托傳統電力龍頭的高股息與穩定現金流平滑市場波動，實現“防守底倉+成長彈性”的雙重適配。

數據來源：滬深交易所等。

*機構觀點參考資料來源：光大證券《多用戶綠電直連政策發布疊加厄爾尼諾影響，電力板塊行情有望延續》

ETF基金相關費用說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取傭金。場內交易費用以證券公司實際收取為準，不收取銷售服務費。

華寶中證全指電力公用事業ETF發起式聯接基金相關費用說明：①申購費率，200萬元以下，0.3%；200萬元（含）以上，每筆1000元；②贖回費率：7天以內，個人投資者和機構投資者均為1.5%；7天（含）以上，個人投資者不收取贖回費；7天（含）-30天，機構投資者為1%，30天（含）-180天，機構投資者為0.5%，180天（含）以上，機構投資者不收取贖回費；③銷售服務費，無。

風險提示：電力ETF華寶被動跟蹤中證全指電力公用事業指數，該指數基日為2004.12.31，發布日期為2013.7.15，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。