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8月18日，雅生活公布了2022年中期業績。今年上半年，雅生活的營業收入為76.2億元，同比增長22.0%；毛利為20.5億元，同比增長9.5%；股東應占凈利潤10.6億元。

值得一提的是，雅生活盈利結構持續優化，可持續增長韌性凸顯。物業管理、業主增值服務和城市服務三大非周期性業務整體營收達66.3億元，同比上升34.1%，占比從79%提升至87%；凈利潤為9.5億元，同比上升13.8%，占比從65%提升至83%。

不為人知的是，驅動雅生活實現今日高質量穩健增長的原因除了正確的經營策略，與雅生活一直聚焦自身長期能力建設更是息息相關。在“強能力，重融合”發展方向指引下，雅生活正在加緊投后融合步伐，將原有區域與成員企業間的人、財、物打通，聚焦于核心業務，并因此而形成更強的市場競爭力，有效提升經營質量。上半年，雅生活華北區域融合試點初見成效，預計將在短期內迅速推廣到全國。

華北區域融合實現“1+1>2”

自2018年以來，龍頭物企集中上市并滾動募資，帶動行業開啟收并購浪潮。收并購一方面能迅速帶來規模的快速提升，同時對于物企后續的運營融合能力也提出了新的挑戰。

作為行業首批積極抓住整合機會，實現自身規模快速增長，同時又關注長期能力的先行先試者，雅生活一直圍繞投后融合進行積極探索。目前雅生活的投后融合已經成效初顯，走出了一條富有自身特色的融合新路徑，也為雅生活的持續高質量增長奠定了堅實基礎。

雅生活以華北區域為試點，目標為綱，業務先行。在充分尊重華北區域多經營主體、多業態項目客觀現實的基礎上，雅生活保留原有品牌優勢，以規則和機制做牽引，將成員企業山東宏泰、青島華仁，以及原有華北區域融合成新華北區域。對于融合后的新華北區域，雅生活以區域為整體實施組織績效考核，兼顧區域范圍內項目業態管理差異（公建為主），實現了對原有自營、成員單位獨立考核體系的整合，并橫向拉通各單位數據統計口徑。同時，雅生活在區域授權框架下創新性的推動及實施分級授權、分層授權、差異化授權的管控模式。

此外，雅生活以信息化為紐帶，梳理項目資源數據，驅動底層業務融合，構建區域未來核心管控能力，包括導入生產運營管理系統、400客戶服務熱線、釘釘平臺、財務共享信息、人力資源系統等。

在經營賦能方面，比如社區增值服務（如幼托、房屋經紀、團餐、家政等）的植入也是雅生活區域融合的一大特色。在進行區域融合后，雅生活平臺能向業主提供更優質的增值服務，進而帶動增值服務板塊收入和凈利潤的高增長。

目前，雅生活華北區域融合已經初有成效，新華北區域上半年經營業績表現搶眼，收入和利潤指標均超額完成，市場拓展也是喜訊頻傳。新華北區域整合優勢資源，通過市場招投標奪得了包括冬奧太子城、汕頭大學、哈爾濱工業大學、海爾青島工業園等優質項目。

接下來，華北融合方向將進一步深化推動組織、人員、機制融合，確保華北區域業務聚焦，快速開拓京津冀市場，推動濟南、青島市場的穩健發展，持續推動以信息化為基礎的資源、核算、預算統一，逐步實現區域資源與經營管理的融合。未來，雅生活的投后融合也將以華北區域為藍本，因地制宜，再全國范圍內高效推廣，漸成“燎原之勢”。

全國化多元布局優勢凸顯

早在上市之初，雅生活就積極參與行業整合，提升自身綜合實力和經營效益，先后收購南京紫竹物業、粵華物業、青島華仁物業、哈爾濱景陽物業，以及中民物業之后，在投后融合和協同發展方面日趨成熟和體系化，也為行業的融合提供了經驗范本。

不僅僅是試點的華北區域，在“強能力，重融合”的發展方向指引下，雅生活集團立足全國戰略布局，以大區發展為核心，堅持業務先行，形成區域強聚合力。同時，公司持續升級改造智慧化運營及管理平臺，全面提升體系化、標準化、數字化的運營管理基座，落地財務管理、運營管理、市場拓展、質量管理、業主增值服務等多方面管理體系，保障業務的健康與穩定，促進融合目標的高效達成。

在全國其他區域，深度融合的市場拓展成效也開始顯示。上半年，雅生活通過不斷加強與成員企業之間的資源聯動，精準發力，先后斬獲新增合同金額過億的廣東省中國移動多個服務標段、上海綠地外灘中心商業二期、廣東美術館、汕頭大學、北京大興機場海關大樓、華東多條軌道交通線等，覆蓋政府辦公、高端商寫、高校、軌交及公眾場館等多個細分業態的優質項目，持續鞏固全國化多元業態布局優勢。

路雖遠，行則將至。雅生活持續的投后融合探索，不僅有效提升自身經營效益，同時也找到了企業長期高質量可持續增長密碼，更為行業的高效整合行為提供了優秀經驗范本。

對物業股的投資者來說，融合能力將是篩選物業股的又一個重要指標。畢竟，有能力低成本、低風險、高質量發展的上市公司，從來都是資本市場搶手的投資標的。