臨近春節，資金如何調倉應對行情？從近期ETF的資金流向來看，重新入場成為資金的共識。

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數據顯示，截至2月8日，全市場ETF自2月以來已經被凈申購644.57億份，合計凈流入超過140億元。此前1月，全市場ETF呈現凈贖回的態勢，尤其是股票ETF。

從流出轉向流入，這一輪的資金流向也呈現出一些新特點。

一是非貨ETF整體小幅凈流入84.7億元，跨境ETF成為吸金主力，上周合計吸金216.18億元

二是股票ETF仍有56.21億元的小幅凈流出，股票ETF中寬基ETF延續凈流出，但是趨勢有所放緩，主題ETF繼續吸金；

三是具體到單只產品，恒生科技、科創50、化工等ETF自2月以來吸金較多；

四是有色、黃金股等1月吸金較多的賽道，自2月以來卻成資金流出較多的方向之一。

2月重新買入非貨ETF，跨境ETF成主力

雖然2月僅過去一周，但非貨ETF的資金流向已和開年大有不同。數據顯示，截至2月8日非貨ETF合計凈流入84.7億元，此前1月，非貨ETF凈流出逾8000億元。

重新轉向凈流入，跨境ETF依舊是吸金主力，2月過去一周大幅凈流入216.18億元，此前跨境ETF在1月凈流入了315.78億元。

截至目前，華泰柏瑞恒生科技ETF成為2月以來吸金最多的非貨ETF，過去一周凈流入38.84億元，年內凈流入額增至68.62億元。資金在恒生科技指數回調之際持續抄底，截至目前，華泰柏瑞恒生科技ETF的基金份額總額刷新紀錄至686.61億份，規模則是472.66億元。

華夏恒生互聯網科技業ETF、華夏恒生科技ETF、易方達中證海外互聯ETF也在2月吸金較多，分別凈流入27.28億元、25.42億元、23.01億元。易方達恒生科技ETF也在2月凈流入18億元。

僅掛鉤恒生科技指數的ETF，就在上周吸金112.76億元，使得年內的凈流入額增加到235.64億元。

“1月份，有色展現了極強的超額收益，光模塊、游戲、港股互聯網、電池或正成為市場僅有的買入方向。”華寶基金經理曹旭辰此前已看好成長方向中有色、光模塊、游戲、港股互聯網、電池等板塊，立足當下，他認為四個板塊中，光模塊和港股互聯網仍具有產業趨勢的引領地位和2-3月的配套催化。

股票ETF凈流出趨勢放緩，資金上演新一輪調倉

仍在凈流出的股票ETF中，科創50ETF卻重新得到資金的青睞。數據顯示，華夏上證科創板50ETF在2月凈流入30.31億元，在截至目前的2月非貨ETF凈流入榜單中位列第三。

資金的流入并非出現在單只科創50ETF，數據顯示，截至目前，掛鉤科創50指數的ETF2月以來已經吸金超過50億元。

同樣的，易方達創業板ETF逾400億元的1月凈流出趨勢也按下暫停鍵，2月以來凈流入了17.65億元。

主題ETF也有較明顯的調倉動作。永贏國證商用衛星通信產業ETF和鵬華中證細分化工產業主題ETF延續了1月的吸金態勢，2以來分別凈流入了18.29億元、13.29億元。

國泰中證全指證券公司ETF、國聯安中證全指半導體ETF、南方中證電池主題ETF則從此前的凈流出，轉為凈流入，2月以來同樣也吸金超過10億元。

曹旭辰分析，后續預計光模塊和港股互聯網或仍將保持領跑地位，游戲和電池是對光模塊的補漲。

1月備受關注的有色ETF，卻出現多只產品的資金流出。南方中證申萬有色金屬ETF、華夏中證細分有色金屬產業ETF均凈流出超過40億元，是凈流出最多的2只主題ETF。

寬基ETF中，南方中證500ETF成為唯一一只凈流出超百億元的，華泰柏瑞滬深300ETF同樣凈流出56.96億元。

博時基金分析，往后看，伴隨國內外資產波動率消化企穩以及假日效應影響，權益市場風險偏好有望呈現企穩提升的節奏。

結構方面，他們提到，一是近期受國家隊賣盤壓力緩解，以及市場在消化波動率的過程中，也有回避高估值資產做一定防御的需求，大盤、順周期包括消費有明顯的修復。

二是小盤和成長方向可能仍然有比較好的演繹機會，對于成長而言，核心是成長方向的性價比已經有一定改善，浮盈偏高、擁擠交易的問題短期有所緩和。對于小盤而言，核心是日歷效應指引春節后勝率可能較高。