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專家談倫鎳暴漲事件:LME交易規則缺陷亟待完善

來源:中國證券網 時間:2022-03-10 11:41:17

近日倫鎳異常交易波動引發多方關注。倫敦金屬交易所(LME)在當地時間3月8日公告稱,預計不會在3月11日前重啟鎳交易。隨著該事件持續發酵,業內掀起了現貨企業如何做好套期保值、避免逼倉風險的討論。

芝加哥商品交易所前戰略規劃總監、國際期貨市場資深人士黃勁文對上海證券報記者表示,LME是歷史悠久的現貨和遠期合約交易所,與現代的期貨交易所相比,它在交易規則設置上保留著更多的現貨貿易特征。

“與上期所鎳期貨合約相比,LME鎳最大的差別是沒有漲跌停板的設置,LME鎳一天漲幅可以達到100%。交易規則的缺陷,在當下地緣事件中更放大了它的沖擊力。這是鎳暴漲事件發生的重要底層因素。”黃勁文表示,回顧兩年前的“負油價”事件,也是由于紐約商品交易所(NYMEX)的WTI原油合約在交割規則存在漏洞而誘發的。

黃勁文表示,漲跌停板(price limit)是現代期貨和證券交易中一項重要的風險管理措施,最重要的作用是在市場出現非理性暴漲暴跌時可以減緩沖擊,并給投資者時間消化市場信息,實施風控策略。

“生產商在期貨市場上做賣出套保,是管理價格風險的主要模式。交易沒有漲跌停板的合約,意味在價格風險不能通過套保有效化解,特別是在出現極端波動的情況下。”黃勁文進一步分析稱。

據黃勁文介紹,部分國內企業存在老板根據個人經驗下重倉的現象。期貨的高杠桿性導致其一旦判斷失誤,損失就非常慘重。許多公司雖然有嚴格的交易風控體系,但在老板的干預下基本失靈。所以,黃勁文建議對企業核心管理層強化培訓,加強風險管理意識,減少賭博心態。

(文章來源:中國證券網)

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標簽: 交易規則 異常交易

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