焦點熱文：地平線優化可轉債安排降低股權稀釋

來源：經濟參考網時間：2026-07-23 18:00:09

(資料圖片僅供參考)

地平線近日與大眾汽車集團旗下CARIAD就其持有的可轉換債券簽署修訂協議，地平線擬贖回CARIAD超額轉股權，CARIAD擬提前轉股、成為地平線合計持股比例達到9.9%的重要股東。

據介紹，根據此前地平線招股書披露的可轉債條款測算，地平線本次將贖回CARIAD約7.16億股的轉股權利，占其當前總股本約4.9%。本次安排將顯著降低股權稀釋影響，并因早于原定今年12月份轉股安排，測算地平線將節省約2000萬美元利息。行業人士表示，此舉可被視為回購的一種，意味著管理層看好公司未來前景，并認為當前公司價值被低估。

與此同時，CARIAD將對本次獲發股份及其現有持股作出自交割起為期12個月的鎖定承諾，涉及股份合計約15.71億股。持股比例提升至9.9%并配套一年鎖定期，有助于穩定股市表現，也體現雙方股權紐帶和長期戰略合作關系的穩定性。

為完成相關現金回購，地平線同時建議發行4.5億美元零息可轉換債券，到期日預計為2027年7月27日前后，轉股價格為5.55港元，較22日收盤價溢價約16.8%。其中，約3.989億美元擬用于支付修訂協議項下的本息償付及贖回轉股權利，余額用于補充營運資金及其他企業用途。

該債券在于以更優融資條款重組原有可轉換債券安排。新可轉換債券為0票息，可大幅降低融資成本、減小原協議下最后一年的高票息壓力，提升公司資本結構的靈活性，并且減少額外股東稀釋。

據了解，此次安排不改變地平線與大眾汽車集團的長期產業合作基礎，雙方合作正在進一步加深。雙方成立的合資公司酷睿程正持續推進面向中國市場的高階智能駕駛產品，雙方也將圍繞現有及下一代產品繼續開展技術及知識產權合作。同日，地平線與大眾汽車集團正式宣布，通過酷睿程，大眾汽車集團將進一步深化與地平線在AI基座大模型領域的技術合作，加速推動大眾汽車集團L3和L4級自動駕駛能力落地。

地平線7月21日發布的公告顯示，公司預計2026年上半年持續經營業務收入達19.3億元至20.8億元，同比增長24.8%至34.5%，對應毛利率約為60%至66%。分析人士表示，本次交易是在地平線收入增長、HSD規?；慨a和平臺化業務持續擴張的背景下，管理層看好公司未來發展前景，進一步優化原有債券安排、降低潛在攤薄，并強化與大眾汽車集團長期合作的信號。

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標簽：可轉換債券地平線 CARIAD 轉股贖回

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