◎記者朱妍

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在理財資金持續“遷徙”、公募行業競爭格局日益激烈的背景下，量化賦能“固收+”的投資模式正加速從創新探索走向行業共識。通過量化手段提升資產配置效率、控制回撤、增強收益穩定性，“固收+”策略正煥發新的生命力。這一轉型不僅順應了資金端對穩健型產品的配置需求，也反映了公募行業在激烈競爭中尋求差異化發展的現實路徑。近日，太平基金助理總經理史彥剛對上海證券報記者表示，公司正發力量化賦能“固收+”業務，精準對接穩健資金配置需求，致力走出精品化、差異化發展路徑。

量化賦能賽道邏輯

隨著“固收+”賽道參與者增多，行業同質化競爭加劇，傳統的“債券+權益”運作模式亟待升級迭代。史彥剛認為，量化賦能“固收+”投資已是行業明確發展趨勢，投資模式正從人工主觀研判邁向模型規則驅動。

“傳統‘固收+’產品高度依賴基金經理個人判斷，可能會出現情緒化交易、持倉過度集中等問題。而量化‘固收+’以數據模型為核心，投資邏輯公開透明，組合更加分散，有助于控制波動，匹配投資者追求穩健、低波的理財需求。”史彥剛說。

史彥剛還表示，相較過去單一的“債+股”框架，當前的“固收+”策略正逐步融合更多元化的收益來源，如指數增強、量化選股、風格輪動、轉債量化等。這一轉變推動“固收+”投資的收益結構從傳統的權益增強，升級為更加立體、多元的資產配置體系。通過引入多重策略，“固收+”不僅拓寬了收益邊界，也提升了策略的適應性與抗波動能力。

據介紹，太平基金近日結束募集的“固收+”產品太平嘉信債券：在權益端，采用紅利、質量、成長、小盤等四大維度均衡配置，運用量化增強、風格輪動、ETF等策略協同發力；在債券端，以高等級信用債打底，策略透明、嚴控波動。該產品以多元策略來增強組合彈性和收益，同時努力控制組合的波動。

史彥剛表示，要實現真正的量化增強，應先搭建清晰的大類資產框架，再開展收益增強操作，嚴格約束行業、市值等風險暴露，追求長期可持續的超額收益，打造風險適中、收益穩健的標準化產品。

把握大類資產配置

結合宏觀環境與市場走勢，史彥剛對債市、港股、A股等進行了分析，其判斷邏輯也與新產品投資策略深度契合。

對于債市，他保持樂觀態度，認為當前機會大于風險。在流動性寬松環境下，3年期至5年期中短端債券收益率仍有下行空間，配置確定性突出；30年期、50年期超長端債券曲線相對陡峭，疊加保險等長線資金配置需求釋放，配置價值持續顯現。

對于港股，史彥剛認為，目前市場估值處于歷史低位，更適合長期資金左側布局，以時間換取估值與盈利修復空間。

對于A股，史彥剛認為，未來將呈現結構分化格局。成長板塊仍待業績落地作為支撐，而紅利、高股息類資產則具備底倉配置價值。在當前市場板塊輪動加快的背景下，量化多策略與動態風格輪動的運作方式更契合市場特征，這也是“固收+”量化產品在權益增強方面的核心思路：通過靈活應對風格切換，提升策略適配性與收益穩定性。

總體來看，他認為，當前市場環境十分利好低波動“固收+”策略。依托債券票息筑牢收益基本盤，依靠量化策略增厚收益，借助多元組合平滑波動，產品精準適配現階段大類資產運行特征。

深耕細分賽道

當前，公募行業馬太效應加劇、產品費率持續下行，在這種情況下應如何突圍？對此，史彥剛表示差異化、聚焦化、精品化是太平基金的既定發展戰略：資源配置更加聚焦，將核心資源集中在“固收+”、量化兩大賽道，打造鮮明品牌標簽，避免資源分散；產品布局體現差異化，發力中低波動“固收+”產品，精準承接理財轉型資金、保險配置資金的需求；重點策略精品化，持續優化客戶體驗，打造長期可信賴的標桿產品。

投研體系層面，公司著力搭建工業化、標準化、可復制的量化投研平臺，弱化對單一明星基金經理的依賴，讓投資策略穩定落地、業績表現可預期，契合公募行業工業化發展大方向。

在史彥剛看來，深耕細分領域、打磨精品產品、堅守穩健收益，方能行穩致遠。未來太平基金將始終以絕對收益為核心，以養老金融為特色，持續發力“固收+”量化賽道，為市場提供透明、穩健、高性價比的配置工具，為持有人提供長期有競爭力的投資回報，在行業高質量發展進程中走出獨具特色的突圍之路。