每日視訊:減肥藥“黑科技”2.0？一圖看懂小核酸藥物

來源：哈富證券時間：2026-01-14 14:58:16

(資料圖片僅供參考)

周二(1月13日)醫藥股爆發，而在減肥應用領域有新進展的小核酸藥物有內外消息面催化，因此受到輿論關注。

消息面上，近日美股制藥公司Arrowhead Pharmaceuticals公布旗下兩款RNAi療法ARO-INHBE與ARO-ALK7的I/IIa期中期數據，核心亮點在于實現精準減少內臟脂肪的同時避免肌肉流失，直擊當前司美格魯肽等GLP-1類藥物的核心痛點。

此外1月9日國內小核酸賽道龍頭股之一的瑞博生物-B正式在港交所掛牌上市，IPO發行定價為57.97港元/股，發行市值93.73億港元，募資總額15.93億港元。截至當日收盤，股價上漲41.62%。拉長時間看，上市以來三個交易日，瑞博生物累計漲幅39.55%。

綜合機構研報觀點看，雖然GLP-1藥物在絕對減重百分比上仍領先，但伴隨著肌肉流失等副作用。小核酸藥物首次在人體證實可以基本做到“減脂不減肌”。

天風證券近期研報顯示，GLP-1藥物在誘導體重下降的同時伴隨去脂體重減少，骨骼肌質量流失，是臨床應用中不可忽視的問題。小核酸療法直接干擾肥胖相關基因表達，兼具長效便捷、精準減重、與代謝性疾病共治這三大核心優勢，在減少脂肪的同時保證了肌肉量不流失。

而除了減肥藥，小核酸藥物還在多個領域有應用。方正證券研報顯示，已上市小核酸藥物的適應癥呈現“罕見病為主、慢性病突破”的特征。

1）罕見病：小核酸藥物憑借對單基因缺陷的精準調控，在ATTR、DMD等遺傳罕見病領域密集獲批產品；

2）慢性病：憑借特異性靶向肝臟、藥效長等優勢在高脂血癥和血友病（Fitusiran）中先后實現突破，驗證了小核酸藥物在慢病中的臨床價值，商業化前景廣闊。

方正證券表示，國內生物醫藥企業中，多家公司聚焦或布局小核酸賽道。小核酸賽道上市公司中領跑者是瑞博生物，其他上市公司中悅康藥業、必貝特、石藥集團、東陽光藥、福元醫藥、成都先導等已有管線處于臨床階段，陽光諾和、邁威生物等均有布局。

而小核酸藥也有多個BD大單交易。光大證券研報顯示，2024-2025年是中國小核酸的“出海大年”。如舶望制藥與諾華達成深度戰略合作，涉及多款小核酸藥物的授權交易，總金額超50億美元，創下國內小核酸BD紀錄；瑞博生物與勃林格殷格翰（BI）就治療NASH/MASH（代謝功能障礙相關脂肪性肝炎）的小核酸藥物達成超20億美元的合作。

責任編輯：

標簽：小核酸藥物瑞博生物方正證券慢性病

上一篇：南寧青秀區、西鄉塘區多條道路實施臨時交通限制
下一篇：最后一頁