供給壓力難緩解豬價延續弱勢

來源：中國證券報時間：2021-12-14 07:51:57

當前正值消費旺季，豬價卻不漲反降。12月以來，全國生豬均價呈高位回調走勢，生豬期貨在15000元/噸以下震蕩調整。豬企扭虧后再度擔憂利潤下滑，補欄放緩，尤其是下游利潤面臨快速壓縮。分析人士表示，春節前豬肉需求端預期走弱，是引發近期豬價大幅回調的主要因素，預計市場供給壓力短期難以緩解，2022年上半年豬價弱勢難改。

價格下跌致補欄放緩

近日，中國證券報記者了解到，伴隨生豬市場消費轉弱，價格下跌，養殖戶短期壓欄情緒有所緩解。

卓創資訊數據顯示，截至12月13日，全國外三元生豬出欄均價跌至15.86元/公斤，較月初下滑2.12元/公斤，降幅達11.82%。

光大期貨生豬分析師呂品對中國證券報記者分析：“目前行業內普遍對于12月中旬以后的豬價較為悲觀。按照當前全國均價16元/公斤測算，成本控制較好的養殖場基本可以達到盈虧平衡。期貨2201合約價格大幅下跌反映出市場對于2022年1-2月豬價看跌的預期，因此預計12月生豬有可能出現加速出欄的情況。”

北方某生豬養殖場負責人表示，前期生豬價格反彈，企業深度虧損情況一度明顯改善，單頭豬盈利達到了200元左右。“大家購買仔豬和補欄的積極性也一度提高，同時放緩了母豬淘汰速度。但最近豬價下滑，補欄腳步開始放緩。”他表示。

面對豬價回落，生豬產業下游則面臨利潤快速壓縮的狀況。“在本輪豬價反彈過程中，生豬價格累計上漲近70%，而豬肉價格僅上漲40%，這主要由于貿易商和下游的屠宰加工業者進行了緩沖，后期肯定會加大對于養豬端的價格壓制。”美爾雅期貨農產品研究員張瑞昊對中國證券報記者表示。

供給壓力較大

從供需面看，農業農村部數據顯示，10月末能繁母豬存欄量為4348萬頭，高于正常保有量6%，母豬出欄環比已經連續4個月下跌。

“市場普遍預計11月能繁母豬存欄量將會下跌100萬頭。按照母豬生產周期測算，2022年三季度前，市場生豬供給仍舊處于相對寬松的狀態。在需求端，需要重點關注新冠肺炎疫情對于餐飲消費的影響，如果局部疫情仍舊頻發，預計將難以看到實質增量。”呂品表示。

張瑞昊也認為，根據農業農村部前期公布的數據，結合11月生豬現貨市場表現，預計12月和2022年1月的生豬出欄量均會再次轉入環比增加狀態。因此，生豬市場至少在2022年一季度結束前將會維持較大的供給壓力。

未來半年弱勢難改

在供需壓力之下，多位分析人士預計，2022年上半年豬價仍將呈現弱勢。

“12月中旬過后，豬價或逐漸走低，低點可能在2022年3月-4月出現，但大概率不會達到2020年那樣的程度。待后期產能穩定后，豬價多會維持低位震蕩狀態，拐點有待進一步的數據參考來判斷。初步來看，轉機可能會在2022年四季度或者2023年上半年。”張瑞昊分析。

呂品預計，2022年三季度前豬價難以走出本輪豬周期。“國家統計局數據顯示，全國豬糧比價已連續6周處于6:1以上，說明當前豬價已基本處于合理水平。在沒有出現重大生豬疫病、政策影響的情況下，預計本輪豬周期的拐點將不會出現劇烈的反轉。2022年豬價大概率會圍繞養殖成本區間波動，直到市場出現較為明顯的擾動因素。”呂品表示。

卓創資訊分析師牛哲對中國證券報記者表示，從宏觀看，目前國內的能繁母豬存欄量仍略高于正常保有量，未來趨勢還是生豬緩慢去產能的過程。牛哲判斷，2022年豬周期或繼續處于下滑階段，尤其是上半年，豬價或繼續探底；下半年有望迎來階段性底部，不過，影響生豬價格走勢的因素或愈發多元化。

（文章來源：中國證券報）

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