全球最大煤炭出口國印尼政策生變占我國去年動力煤進口量75% 后續影響幾何？

來源：財聯社時間：2022-01-03 10:40:12

《聯合早報》1月1日消息，印度尼西亞因擔憂國內電力供應不足，于2022年1月禁止煤炭出口。印尼是全球最大的動力煤出口國，2020年的出口量約達4億噸。據報道，印尼網絡媒體Kumparan引述印尼能源部的一封信說，能源部通知所有港口將所有煤炭儲存起來，以供應給國內發電廠和獨立發電商(IPP)。

印尼為全球及我國最大煤炭供給方

作為全球最大動力煤出口國，印尼2021年1-10月共出口3.6億噸煤炭，同比增長9.34%。

印尼是我國煤炭/動力煤第一大進口來源國。2021年1~11月，進口印尼動力煤1.77億噸，同比增長54.4%，占進口動力煤總量的74.4%。

本次印尼政策出臺背景

2021年下半年以來，受全球煤炭供給日趨緊張影響，疊動加對內供應煤價過低，導致煤礦礦對印尼國內電廠消極供煤，印尼當地電廠庫存持續保持在1天以下水平。

印尼能源部礦業煤炭局局長此前聲稱幾個月以來，印尼煤礦均不能按照“國內市場供應義務” 足額供應國內電廠，導致年底出現煤炭缺口。

他進一步解釋道，禁止所有出口煤炭實屬他們意料之舉，屬臨時性措施。如果政府不實施出口禁令，近20家電廠電力供應將出現問題，則將面臨全面停電。

至于何時恢復出口？他說要根據國家電力公司及獨立電廠的庫存進一步評估。

印尼全球禁止出口煤影響分析

根據國盛證券煤炭團隊測算，2021年，我國自印尼月均進口動力煤約1600萬噸，若印尼禁止煤炭出口，將影響我國動力煤有效供應的5.3%，且考慮到目前澳煤依然受限，其他國家進口體量有限，因此短期內該缺口難以通過其他國家進行彌補，若印尼出口禁令長期持續或將造成我國動力煤市場重回供需平衡甚至略偏緊局面。

因近期國內煤價跌幅較大，進口煤價格開始小幅倒掛，這將極大的限制國內終端用戶和貿易商進口煤采購熱情，進口煤數量的減少將對國內煤炭市場形成較強支撐。

申萬宏源證券煤炭團隊點評認為，印尼眾多煤礦為地方軍閥控制，即便1月禁止，2月出口量也將反彈。遠期印尼出口規模必然減少，但是月極端沖擊也將被逐步淡化。

但對于我國而言，短期影響不能忽視。

截至12月30日，東南沿海8省電廠庫存3343.4萬噸，可用天數14.5天。預計因印尼1月煤炭出口禁止令，將導致沿海8省電廠庫存至少下降至1500-1800萬噸水平，基本降低至保供補庫前的10月初水平，甚至更低。

如果1月中旬，因重大賽事導致內蒙露天煤礦生產受限，那也將是雪上加霜，我國煤炭供給緊張局面將在3月就開始出現。

如果煤炭供給進入2022年3-4月保供煤的“明盤生產”開始大規模退出，此次印尼出口煤禁止令將進一步加劇我國煤炭進入5-6月的供給緊張局面，煤價或將再次大幅上漲。

相關上市公司影響

國盛證券認為，本次印尼禁止出口政策尤為利好擁有海外煤炭資源，且銷往日本、韓國的兗礦能源。

堅守核心資產，看好高長協占比、高分紅煤企的估值修復，重點關注：中國神華、中煤能源、陜西煤業、兗礦能源。

以及“雙碳”目標下傳統能源企業轉型值得期待，包括電投能源(綠電)、華陽股份(儲能)、淮北礦業(新材料、綠電)，兗礦能源(新材料、綠電)。

積極布局山西國改，有資產注入預期的晉控煤業。

（文章來源：財聯社）

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