7月以來，北交所上市公司掀起新一輪“增持回購潮”。從實際控制人、持股5%以上股東到核心高管，多家公司密集披露增持計劃，資金來源涵蓋自有資金及銀行專項貸款。回購市場同樣活躍，月內回購相關公告已有50余份，而本輪回購呈現的“高溢價”特征進一步向市場釋放積極信號。

機構普遍認為，當前北交所整體估值已進入歷史相對低位，隨著專精特新企業備受關注和優質公司成長，板塊中長期投資價值正逐步顯現。

多家公司披露增持計劃

【資料圖】

7月以來，多家北交所上市公司發布增持公告，顯示公司長期發展前景被看好。與此同時，增持資金來源通道也在持續拓寬，涉及自有資金、銀行專項貸款等多個渠道。

遠航精密是本輪增持力度最大的案例之一。日前，遠航精密發布公告稱，公司控股股東遠航時代擬在6個月內通過集中競價方式增持公司股份100萬股至199萬股，增持總金額不超過4500萬元，采用自有資金與華夏銀行不超過4000萬元的專項增持貸款相結合的方式。公開資料顯示，遠航精密的主營業務為精密鎳基導體材料的研發、生產和銷售。

遠航時代表示，本次增持是基于對公司未來發展前景的信心以及對公司長期投資價值的認可，切實維護股東利益和增強投資者信心。公告顯示，遠航時代已在2024年7月至2025年4月實施兩輪增持。

汽車電子零部件制造商通寶光電則是“掌門人”出馬。根據公司最新公告，公司控股股東、實際控制人、副董事長兼總經理劉威計劃以自有資金，在6個月內通過集中競價方式增持公司股份150萬元至200萬元。

此外，萬德股份、新恒泰、方大新材、青矩技術和無錫晶海也相繼披露了增持計劃。其中，無錫晶海實際控制人、董事長兼總經理李松年擬增持180萬元至200萬元。新恒泰實際控制人之一致行動人張中延也啟動了增持計劃：7月1日公告首次增持100股，同時計劃在未來3個月內通過集中競價方式繼續增持不超過7萬股。此外，青矩技術持股5%以上股東陳永宏也在7月累計增持13.36萬股，持股比例從11.93%增至12.01%，自公司上市至今從未減持過所持股份。

從行業分布看，這批主動“自掏腰包”的企業共涉及化工、有色、高端制造等多個細分賽道，屬于北交所各領域內具備核心競爭力的優質企業。

南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，股東增持本質是“用真金白銀投票”，尤其在政策鼓勵與專項貸款支持下，龍頭公司率先出手，釋放“市場低估”的明確信號，穩定市場預期。回購注銷可增厚每股盈利，股權激勵綁定核心團隊，部分公司借低估值優化資本結構，實現價值回歸。

高溢價回購釋放積極信號

在增持數量顯著提升的同時，回購亦是北交所上市公司穩定市場、傳遞價值信號的重要選擇。Wind數據顯示，截至7月27日記者發稿時，7月以來北交所上市公司披露回購計劃或更新回購進展已有54條公告，涉及上市公司數量超20家。

日前，燃氣調壓設備企業瑞星股份發布回購方案，擬使用自有資金及銀行提供的股票回購專項貸款，回購資金總額不低于2000萬元、不超過2300萬元，回購價格不超過13元/股，期限不超過3個月。回購股份將用于實施員工持股計劃或股權激勵（50%）以及維護公司價值及股東權益（50%）。PCB專精特新企業萬源通也計劃回購股份，回購金額不低于1000萬元、不超過1500萬元，回購價格不超過38元/股，回購資金來源為公司自有資金及金融機構專項貸款。

此外，鹿得醫療已于7月20日完成全部回購計劃，累計回購150萬股，支付總額約889萬元；瑞華技術也在7月上旬完成了40萬股的回購。

值得關注的是本輪回購的“高溢價”特征。開源證券最新研報顯示，截至7月24日，2026年以來已有45家上市公司披露股份回購預案，其中回購預案價格上限合計金額和平均金額均高于2023年至2025年水平，并且有20家公司回購價格上限較公告日收盤價溢價15%以上，14家企業溢價超30%。

開源證券北交所研究中心總經理諸海濱表示，北交所上市公司大幅拉高回購價格上限，直接拉開了“市場交易價”與“公司股份回購認可價”的差距，估值低估信號較強。在他看來，市場常規護盤式回購通常設置略高于市價的價格上限，僅為對沖短期股價下跌，本質是“托底”；而北交所本輪高溢價回購，價格上限顯著脫離當前交易區間，本質是“定價”——管理層明確向市場傳遞“公司價值遠高于當前股價”的信號，目標是修正估值偏差，而非簡單平滑股價波動，二者的信號強度存在本質區別。

整體估值進入歷史低位

今年以來，北證市場整體震蕩走低。市場機構普遍認為，從基本面來看，北交所板塊創新屬性和成長屬性持續增強。而從估值層面來看，當前北交所整體估值已進入歷史相對低位，中長期投資價值逐步顯現。

中泰證券表示，隨著專精特新企業備受關注以及優質公司的成長，北交所有望從“小市值市場”向“成長型企業資本平臺”轉變。北交所成立以來持續承擔服務創新型中小企業發展的市場定位，隨著上市公司數量增加、產業結構優化以及優質企業成長，市場功能正逐步由融資服務平臺向成長型企業價值發現平臺轉變。

開源證券表示，北交所的定價邏輯已完成切換，高估值得到有效釋放，配置價值凸顯。

中泰證券認為，隨著優質企業持續成長以及市場關注度提升，北交所估值體系有望逐步轉向基于產業競爭力、成長空間和盈利質量的價值定價。未來，伴隨細分領域龍頭企業持續涌現，北交所有望形成“優質企業成長—市場關注提升—估值中樞改善”的正向循環，推動板塊長期價值重估。

中國銀河表示，考慮到北交所IPO的平穩推進，再融資項目的不斷落地，中長期資金的持續流入，以及北證相關投資產品落地的預期等方面因素，2026年下半年重點關注兩個方向：一是自上而下聚焦以人工智能產業鏈為代表的北交所科技升級細分賽道，并關注大宗商品波動下的種業、農藥、食品添加劑、飼料、肉蛋制品等農化產業鏈細分行業的投資機會；二是自下而上基于財務指標篩選，關注業績增速高、研發投入強、產能釋放潛力大、成長性較強、具有“強而久”發展潛力的公司。