(資料圖片僅供參考)

（以下內容從國金證券《非金屬建材周觀點：護航空天，重視UTG玻璃》研報附件原文摘錄）【一周一議】首先，馬斯克子公司SpaceX采購HJT用于商業航天能源方案，是重要的變化。①2026年1月9日，新聞提及埃隆·馬斯克旗下SpaceX公司正式采購HJT電池生產線、用于生產可廣泛應用于太空AI算力衛星集群能源供應的P型HJT電池，SpaceX對于行業技術方案選擇的影響力較強，其訂閱客戶已達920萬人，全年新增活躍用戶數量達460萬。②目前，砷化鎵為空間能源主流方案，具備高效、耐輻射、可自修復等優點，但資源稀缺導致成本高，不利于大規模商用。③短期來看，SpaceX的HJT方案得益于硅基的成熟產業鏈或成為階段性主流方案，長期來看，鈣鈦礦在太空或更有優勢，因為鈣鈦礦理論效率轉化極限更高、單位重量發電比更優且理論量產成本更低，但仍需產業端的技術突破以實現更強的穩定性及經濟性。第二，空間能源方案繞不開UTG玻璃，我們提示重視。太空環境與地面有較多不同，如高溫差、強輻射、光照強度。盡管目前太空能源方案終局仍無定論，但無論哪種能源方案，UTG玻璃都是重要的封裝材料，主要得益于其超薄超輕、彎折性能較好等特性，符合太空核心訴求：高W/kg、柔性可折疊，在太空領域較CPI封裝材料有顯著優勢。隨著商業航天產業化不斷加快，UTG玻璃有望迎來重大變化：①過去Starlink的太陽能板并非柔性，UTG不是剛需，目前看柔性可折疊方案概率高，UTG未來是繞不開的封裝材料；②衛星數量&單星面積雙增，StarlinkV2mini太陽翼面積為105平米（為V1.5的四倍多）、V2超210平米，V3預期面積或更大，SpaceX共計向FCC申請了30000顆二代“星鏈”衛星，先前獲批7500顆，1/9再次獲批7500顆，并將在2028年底前發射50%的衛星。第三，鈣鈦礦的核心材料包括TCO玻璃，我們提示重視。鈣鈦礦電池導電層橫向集流性能較差，需要額外增加導電材料，TCO玻璃是在平板玻璃表面通過物理或化學鍍膜方法均勻鍍上一層透明導電氧化物薄膜的材料，具有高透光性、導電性以及優異的光散射能力，目前主流組件方案采用TCO玻璃為主，根據中商產業研究院數據，TCO玻璃成本占比可達33.7%，已成為成本占比最高的材料。TCO玻璃性能對于鈣鈦礦電池發電效率影響較大，2025年產業進展顯著加快，協鑫、仁爍、纖鈉等均逐步落地500MW級別產線，建議重視產業的奇點時刻。【周期聯動】①水泥：本周全國高標均價353元/噸，同比-54元/噸，環比-1元/噸，全國平均出貨率38.7%，環比-1.1pct，庫容比為60.4%，環比-1.4pct，同比+1.3pct。②玻璃：本周浮法均價1121.92元/噸，上漲0.63元/噸，漲幅0.06%，截至1月8日重點監測省份生產企業庫存天數28.16天，較上周四庫存減少0.50天。截至1月8日，2.0mm鍍膜面板主流訂單價格10.5-11元/平方米，環比持平。③混凝土攪拌站：本周混凝土攪拌站產能利用率為6.75%，環比下降0.11pct。④玻纖：本周國內2400tex無堿纏繞直接紗均價3535.25元/噸，環比持平，電子布市場主流報價4.4-4.85元/米不等，環比持平。⑤電解鋁：有色金屬集體回落預計鋁價短期寬幅震蕩。⑥鋼鐵：高成本與弱現實形成拉鋸鋼價呈區間震蕩。⑦其他：PE、原油價格環比上漲，煤炭、LNG價格環比下降，煤炭、瀝青、有機硅價格環比持平。【重要變動】①1月6日，中材科技發布2025年度業績預增公告。②1月7日，鴻路鋼構公告2025年年度經營簡報，新簽訂單同比增長2.84%。③1月8日，精工鋼構公告25Q4經營數據，10-12月新簽訂單同比增長30.8%。④1月8日，耀皮玻璃向特定對象發行A股股票的發行情況報告書。風險提示：PCB資本開支進展不及預期；地產政策變動不及預期；基建項目落地不及預期；原材料價格變化的風險；海外國家匯率波動的風險。