財通基金唐家偉：周期品景氣迎“朦朧復蘇”，2026年供需緊平衡下漲價漸行漸近|看熱訊

來源：新浪基金時間：2026-01-15 15:21:55

(資料圖)

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1月15日，財通基金2026年投資策略會于上海舉辦，財通基金權益研究部負責人唐家偉表示，當前周期行業正處于景氣底部，并顯現從“朦朧中復蘇”的跡象。他認為，供給側因長期回報率低、環保制約等因素擴張受限，而需求側在海外降息、AI算力基建、新興市場基建及國內財政發力等多重因素驅動下有望改善。2026年周期品供需有望保持緊平衡，價格上行行情漸行漸近，企業盈利反彈將驅動周期股行情。

唐家偉指出，典型的周期股行情可分為三個階段。第一階段是交易漲價預期，股價受催化因素推動但缺乏業績支撐；第二階段是漲價主升浪，產品價格成為核心驅動力；第三階段是業績兌現與估值抬升。他認為，當前市場正處于行業業績見底、利好初現的第一階段，整體呈現底部抬升特征。

他強調，AI發展將顯著拉動上游原材料需求。他測算，AI電力系統建設將大幅增加銅、鋁消耗，預計2026-2030年AI對銅需求年復合增長率貢獻0.7%。疊加供給端增長乏力（如銅礦2026年供給增速僅1%），銅鋁等有色金屬的供需格局趨于緊張，有望迎來高景氣漲價周期。

唐家偉表示，具體看好數個高景氣產業的上游領域。他指出，儲能需求超預期將驅動碳酸鋰供需在2026-2027年迎來拐點；AI液冷、機器人等新需求將拉動有機硅等行業景氣提升；此外，水泥、工程機械等憑借出海布局，正打開二次成長曲線，海外市場盈利能力突出。

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