截至4月1日晚間，在披露2025年報(bào)的公司中，有78.6%的公司計(jì)劃現(xiàn)金分紅。

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隨著年報(bào)密集披露，上市公司的分紅計(jì)劃也同步揭曉。有些公司大手筆派現(xiàn)、豪氣回饋股東，也有些公司業(yè)績持續(xù)承壓、常年一毛不拔。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至4月1日晚間（下同），A股市場(chǎng)已有1196家上市公司披露了2025年報(bào)，其中940家公司計(jì)劃分紅，合計(jì)分紅金額超過1萬億。22家公司分紅金額將超過百億元，銀行、保險(xiǎn)、石油石化等板塊依舊是A股分紅主力軍，寧德時(shí)代（300750.SZ）和美的集團(tuán)（000333.SZ）的分紅金額躋身前十位。

從每股分紅“豪氣”程度來看，吉比特（603444.SH）分紅最豪氣，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利70元（含稅），寧德時(shí)代次之，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利69.57元（含稅）；同花順（300033.SZ）則是擬每10股派發(fā)現(xiàn)金51元人民幣（含稅）。

當(dāng)然，也有一些公司因?yàn)橹鳂I(yè)不振、長期虧損、未分配利潤為負(fù)，導(dǎo)致長期不具備現(xiàn)金分紅條件，也還有些公司此前維持著每年分紅的傳統(tǒng)，但是2025年因?yàn)闃I(yè)績首虧而不再進(jìn)行分紅。

萬億“紅包”來襲，22家分紅金額超百億

截至4月1日晚間，在披露2025年報(bào)的公司中，有78.6%的公司計(jì)劃現(xiàn)金分紅。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，940家公司預(yù)計(jì)合計(jì)分紅1.01萬億元，其中滬市467家公司擬分紅8080.25億元；深市433家公司擬分紅2016.04億元，北交所40家公司擬分紅10.71億元。

以此來看，目前已披露的分紅計(jì)劃中，滬市公司2025年期末分紅金額占A股市場(chǎng)分紅規(guī)模近八成。這一格局主要緣于滬市集中了大量金融、能源、公用事業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)龍頭企業(yè)，這類公司普遍分紅意愿較強(qiáng)，整體派現(xiàn)規(guī)模較高。

全市場(chǎng)期末分紅金額超百億的22家公司中，就有20家來自滬市，僅寧德時(shí)代、美的集團(tuán)兩家公司來自深市。

其中，工商銀行（601398.SH）以601.97元的分紅金額遙遙領(lǐng)先，擬每10股派發(fā)1.689元（含稅）；建設(shè)銀行（601939.SH）以530.79億元的分紅金額位居第二，擬每10股派發(fā)2.029元（含稅）；中國移動(dòng)（600941.SH）、中國石油（601857.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）的分紅金額則均超過450億元。

中國銀行（601988.SH）、中國平安（601318.SH）、寧德時(shí)代的期末分紅金額均超過300億元，美的集團(tuán)、招商銀行（600036.SH）、中國海油（600938.SH）、中國神華（601088.SH）的期末分紅金額超過200億元。其中，寧德時(shí)代、美的集團(tuán)的分紅金額排位上升，躋身到前十名中。

從每股分紅豪氣的公司來看，吉比特分紅最豪氣，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利70元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利5.02億元。此外，該公司還對(duì)2026年中期分紅做出安排，在該公司當(dāng)期盈利且累計(jì)未分配利潤為正、董事會(huì)評(píng)估當(dāng)期適合進(jìn)行現(xiàn)金分紅的條件下，決定2026年中期（包含半年度、前三季度）現(xiàn)金分紅方案并實(shí)施。

寧德時(shí)代的每股分紅力度僅次于吉比特，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅69.57元（含稅）；同花順則是擬每10股派發(fā)現(xiàn)金51元人民幣（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金27.42億元；再是美的集團(tuán)，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅人民幣38元（含稅），合計(jì)現(xiàn)金分紅總額為285.87億元。

近年來，一年多次分紅成為常態(tài)。在已披露現(xiàn)金分紅方案的940家公司中，有352家公司2025年內(nèi)超過2次分紅，占比為37.45%。

其中，邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）一年推出4次分紅，2025年已推出了三次中期分紅方案，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利49.35億元，已分別于2025年5月、9月和11月實(shí)施完畢。2025年期末擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣3.10元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金股利3.76億元。2025年度，該公司累計(jì)現(xiàn)金分紅總計(jì)53.10億元，占2025年度凈利潤的比例為65.27%。

海天味業(yè)（603288.SH）、藥明康德（603259.SH）、南山鋁業(yè)（600219.SH）、天山鋁業(yè)（002532.SZ）、吉比特、方正證券（601901.SH）等17家公司，在2025年度共推出3次分紅方案。

從2025全年維度看，28家公司分紅總額在100億以上，其中工商銀行、中國移動(dòng)、建設(shè)銀行全年分紅金額超千億；“三桶油”合計(jì)分紅合計(jì)約1650億元；三大運(yùn)營商合計(jì)分紅約1300億元，同比增長2.4%；四大行累計(jì)現(xiàn)金分紅合計(jì)3725億元，較2024年小幅增加。

績差公司淪為“鐵公雞”

當(dāng)然，在披露年報(bào)的公司中也有200多家公司不進(jìn)行分紅。其中，有長年不分紅的“鐵公雞”，也有因?yàn)闃I(yè)績虧損首次暫停分紅的公司。

這些不進(jìn)行分紅的公司中，業(yè)績多為下滑或者虧損狀態(tài)。其中，121家營收同比下滑，131家公司歸母凈利潤同比下滑，155家公司歸母凈利潤虧損。

中毅達(dá)（600610.SH）則是典型的“鐵公雞”，自1992年上市以來從未進(jìn)行過現(xiàn)金分紅，上市以來累計(jì)虧損18.95億元。該公司2025年實(shí)現(xiàn)收入10.45億元，同比下降5.01%；歸母凈利潤為5071萬元，較上年同期實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

該公司稱，截至2025年12月31日，累計(jì)未分配利潤余額（母公司口徑）為-21.66億元，公司實(shí)現(xiàn)的利潤將優(yōu)先用于彌補(bǔ)以前年度的虧損，直至不存在未彌補(bǔ)虧損。因此，未能完成彌補(bǔ)虧損前，公司存在長期無法進(jìn)行現(xiàn)金分紅的風(fēng)險(xiǎn)。

凱盛新能（600876.SH）則是自1995年上市以來僅進(jìn)行過1次現(xiàn)金分紅，就是上市當(dāng)年期末分紅了2590萬元，此后近30年來從未進(jìn)行過任何形式的分紅。該公司上市以來凈利潤累計(jì)虧損16.64億元。

該公司2025年歸母凈利潤的虧損金額創(chuàng)出上市以來新高，虧損超9億元，相較2024年的6.1億元虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大；營業(yè)收入為32.44億元，同比下降29.40%。

銀星能源（000862.SZ）上市近28年僅現(xiàn)金分紅了3次（總計(jì)9256.50萬元），還有3次為轉(zhuǎn)增股份。2003年以來連續(xù)22年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

從業(yè)績來看，該公司上市后，長期凈利潤規(guī)模較低、多次虧損超過1億元。該公司2025年度營收為13.10億元，同比增長3.47%；歸母凈利潤為4446.49萬元，同比下降48.84%。

相較這些基本面差、長年不分紅的公司，還有部分公司則是此前有著每年分紅的傳統(tǒng)，但是2025年因?yàn)闃I(yè)績下滑而暫停分紅。

萬東醫(yī)療（600055.SH）便是其中一個(gè)案例。該公司因?yàn)闃I(yè)績虧損，2025年度不進(jìn)行分紅，打破了20余年來持續(xù)年末分紅的慣例。

上市29年來，該公司累計(jì)現(xiàn)金分紅26次，分紅金額達(dá)到7.69億元，上市以來平均分紅率為41.46%。但是該公司在2025年錄得上市以來首虧，實(shí)現(xiàn)營收13.47億元，同比下滑11.64%；歸母凈利潤虧損2.28億元，同比下降244.81%。

對(duì)此，萬東醫(yī)療稱，鑒于2025年度未實(shí)現(xiàn)盈利，且綜合考慮外部行業(yè)環(huán)境、公司未來發(fā)展等因素，公司2025年度不進(jìn)行現(xiàn)金分紅，不送紅股，不進(jìn)行資本公積轉(zhuǎn)增股本和其他形式的利潤分配，未分配利潤結(jié)轉(zhuǎn)以后年度分配。

豫園股份（600655.SH）也是類似的情況，自1992年上市以來累計(jì)進(jìn)行了32次現(xiàn)金分紅，也就是上市當(dāng)年沒有進(jìn)行分紅外，后面每年都進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，直到2025年暫停分紅。

根據(jù)2025年報(bào)，該公司全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-48.97億元，這是其1992年上市以來首次出現(xiàn)年度虧損，核心原因是當(dāng)期計(jì)提各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)18.89億元。其中，房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)減值占比超60%，成為拖累業(yè)績的核心因素。