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消費低谷遇AI分流 優質股估值修復在即

來源:中財網 時間:2026-07-03 15:34:51


(資料圖片僅供參考)

中財網訊:數據顯示,2026年上半年國內社會消費品零售總額同比增速春節后持續走弱,部分源于外賣平臺競爭加劇及國補政策高基數。新消費板塊因高基數及2027年業績確定性減弱而降溫。疊加AI超級周期吸引資金外流,消費板塊遭遇顯著流動性壓力,目前整體估值已回落至歷史較低水平,不少細分領域基本面與估值出現明顯錯配。

一份研報觀點認為,盡管內需偏弱,但行業競爭格局正逐步改善。去年10月起外賣平臺補貼大戰降溫,餐飲企業紛紛提價以修復利潤率;頭部品牌如Nike主動減少終端折扣、清理渠道庫存,上游原材料價格也出現企穩跡象。研報指出,四季度后部分子行業收入與凈利潤基數降低,業績同比有望邊際改善,這將緩解資金持續流出壓力。基本面穩健、現金流良好、長期增長邏輯清晰且具備高分紅特征的消費品公司,有望在2026下半年重新獲得資本青睞。

信息顯示,當前消費呈現鮮明K型分化特征:日常剛需趨于務實,悅己體驗則追求提質升級,這一趨勢正從產品、渠道到供應鏈催生結構性機會。

總結起來,研報側重點是,消費板塊已進入低估值時代,競爭格局改善與基數效應將共同驅動優質標的估值修復,2026下半年首選蒙牛、李寧、老鋪黃金、江南布衣。

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